核心观点：

　　2008年一季度以来，有色金属价格出现分化，锡、铝、铜涨幅位居三甲，分别上涨了46.18%、23.05%、20.36%，而铅、锌、镍则出现了下跌，较年初分别下跌了23.14%、13.91%、13.60%。稀土价格稳中有升，细分金属涨跌不一，出现分化，但整体向好。

　　对于金属价格出现上涨的子行业来说，其行业内股票却同其他行业股票一起下跌，并且一直持续到现在，也就是说有色金属行业中子行业之间并没有分化，同一板块中的公司也没有出现分化。而我们认为在2008-2009年两年趋势性机会将不复存在，在企业生产边际成本高涨的情况下，行业及公司业绩会出现分化，所以投资机会将来自优势行业和优势行业中的优势个股。

　　在大金属品种中，铜、铝相对其他金属品种具有优势(尽管给予中性评级)，而综合铜、铝板块上市公司财务数据分析，我们认为云南铜业是铜板块的首选，宏达股份为铅锌板块的首选。在小金属中，我们长线看好稀土行业，包钢稀土是A股稀土行业唯一一家上市公司，结合公司的行业地位、近年公司财务数据分析，我们认为包钢稀土具有一定的投资价值。

　　重点推荐股票包括：宏达股份（600331）、云南铜业(000878)、包钢稀土(600111　
600331)宏达股份

投资亮点：

1、铅锌矿资源优势：公司控股的锌金属储量达1130万吨、占全国锌总储量1/3的兰坪铅锌矿及四川甘洛3个洞矿约30万吨金属量锌矿的采矿权，在锌矿资源储备优势上居全国首位。公司控股90%的宏达有色于07年11月取得甘洛县新915-ⅰ、新915-ⅱ铅锌矿采矿许可证(两矿年产规模均为6万吨)。

2、磷矿资源优势：公司化工生产基地地处拥有全国四大磷矿资源之一的金河磷矿和清平磷矿系的四川省什邡市境内，在同行业具有资源优势。公司磷酸一铵年产能达到45万吨，07年中报显示公司磷化工业务已扭亏为盈。07年11月子公司金鼎锌业出资 2550万元(占85%)组建宏达化工(注册资本1亿元，分三期缴纳到位)，主要开展精细磷化工产品的生产销售活动；公司还以2480万元现金增资宏金新型建材(增资后注册资本1亿元，仍占40%)，以综合利用磷石膏。

3。灾后重产能力得到恢复：截至6月23日公司本部磷化工生产基地的磷酸氢钙生产装置已恢复震前70%生产能力；有色生产基地的硫酸生产装置恢复至震前80%生产能力、氧化锌生产装置恢复震前80%生产能力、电解锌生产装置恢复震前20%生产能力。

4。公司2007年度利润分红预案不变：公司利润分红、公积金转增预案经2007年年度股东大会审议通过，具体实施方案如下：以2007年度末股本516,000,000股为基数向全体股东每10股派发现金红利12.00元（含税），共计 619,200,000.00元，转增10股，并于近日进行股权登记。
　  5。技术分析上看调整完全到位：公司股价从07年9月26日停盘，到08年4月21日复盘进行了一泻千里式的下跌，不论是前期机构主力或个人投资者都落茺而走，但是股市就是越是到了恐慌的时候就是投资投机的时候。目前看筹码已完全集中，技术指标早已金叉，底部特征已明显，主力散户指标呈发散状，机构操盘手指标已发出买入信号。

     投资评级与建议：
     我们给予目前沪深两市唯一筹码相当集中的宏达股份：”强烈推荐“评级，操作上建议在有回调时介入。

云南铜业（000878）

公司是我国第一个加入国际铜业协会的企业，其主导产品在国内外市场拥有较强的竞争力，在国内市场占有率达到12％，产销两旺。公司非公开发行募集资金投资的重要项目主体已基本建成投产，公司近日进行体制改革，意味着新的领导班子队伍将带领云铜走向新局面，基本面长期看好。

　投资亮点：

     (1)公司作为国内铜业航母,在中铝公司入主云铜集团之后,公司的发展前景更加看好,中铝公司整合云南铜业只是时间问题,中铝的进入将重点完善企业产业链一体化、整合国内外资源以提高资源自给率；未来公司资源自给量将不断上升,到2010年公司矿产资源量有望达到1000万吨左右,而自产矿(金属量)有望达到 30万吨以上。

   (2)公司在进行股改的同时，正式启动“十一五工程，将矿铜生产能力扩大到25万t/a，电解铜能力扩大到25万t/a，在内蒙赤峰市建立10万t/a电解铜生产基地，努力实现“十一五”末跻身世界铜工业十强。

   (3)到2010年，公司计划实现电铜60万吨、硫酸75万吨、黄金12吨、白银850吨等多种有价金属，资源综合利用率大于85%，届时公司工业总产值有望达到205亿元，利税总额达到22亿元。

（4）公司是我国西南地区主要的铜产品生产企业，具有地域性竞争优势。摇钱术：锤炼黑马品种。
       （ 5）2002年公司投资2000万元控股云晨期货40%股权。06年中期公司获得投资收益1709。02万元。

       （6） 6月27日，云南铜业（000878）召开2007年度股东大会：云铜集团总经理、股份公司副董事长杨超表示，中铝的发展目标是成为多金属、国际化的大公司，云铜是中铝铜金属板块的重要组成部分。随着公司新组织构架的搭建和与中铝对接的逐步实现，中铝在资金、技术、管理和国际化方面的优势也将在云铜得到体现。

         并给予云南铜业（000878）维持“强烈推荐+增持”双评级
      
包钢稀土（600111）

      公司我国是世界已探明有经济开采价值的稀土储量最大的国家,公司控股股东包钢(集团)公司所属的白云鄂博铁矿拥有世界稀土资源的62%,占国内已探明储量的87.1%，稀土精矿产量占全国总产量的40%以上。公司在稀土行业具有绝对垄断地位，行业定价权彰显行业控制力，因此

稀土产品不适合与周期性较强的

宗金属类公司相类比。与其他业绩出现明显下滑的有色金属企业不同的是，公司1季度业绩同比增长100%以上，并已经公告中报业绩讲出现大幅增长，加之年内出现的收购公告以及提高增长预期的再融资项目,都构成股价上升的良好催化剂。预计公司08年和09年每股收益分别为0.75元和0.96元除权后，当前市盈率偏低。该股除权后回落，周三周四低位出现两小阳线，见底信号明显可重点关注。，

　　稀土资源垄断霸主彰显行业控制力

　　5.29日 鉴于当前稀土市场上氧化钕, 氧化镨钕等主要稀土产品价格走低,内蒙古包钢稀土停止向相应稀土企业供应稀土精矿一个月并停止公司分离产品生产一个月， 公司公告中提及的主要稀土产品价格走低,主要是指氧化钕,氧化鐠和氧化鐠钕产品的价格与07年同期以及07年年底相比出现了一定幅度的调整, 其中氧化鐠钕价格调整幅度较大,但均维持在历史高位.而08年以来,氧化镧的价格出现了飙升,目前已较07年同期上涨近162%,与此同时,长期低迷的氧化铈价格也显现出上涨的苗头。目前, 全国的稀土精矿供应非常紧张,分离企业基本没有存货,公司停止向相应稀土企业供应稀土精矿一个月,将使稀土产品供应紧缩立竿见影;再加上江西骨干分离企业的停产,我们相信保价效果将会比较理想。 这次包钢稀土高调干预市场体现了公司在行业内的龙头地位, 并正积极发挥着主导作用.这也是公司新领导班子相应国家资源保护政策,谋求资源霸主地位的一次表现.我们预计这仅仅是公司在加强资源控制力而走出的第一步.不排除如果没有达到预期效果,将采取进一步举措的可能。

　　行业整合成多个产业链环节垄断，3年3倍

　　公司对甘肃稀土、和发稀土和达茂稀土公司进行整合后,将使公司在稀土氧化物, 金属钕,抛光材料,荧光材料等方面占据行业第一,在储氢材料方面位列国内第二.实现了稀土精矿,稀土氧化物的垄断之后,公司还将目光投向产业链的下游――钕铁硼磁粉材料，计划中的3 万吨钕铁硼磁粉项目也将奠定公司在永磁材料领域的优势地位。公司的优势逐步得到发挥.多个产业链环节垄断地位的实现将伴随着公司的高成长,这是公司投资价值的基础。公司预计2010年的收入将达到100亿元,比07年增长300%左右。

    镍氢项目投产新能源题材丰富

　　公司在稀土贮氢合金这一氢能原材料领域占居国内领先地位,其与美国能源转换器公司,美国欧文尼克电池公司,美国和光交易公司共同合作投建的内蒙古奥科镍氢动力电池项目, 公司镍氢项目投产,萃取车间也建成投产,这一切都将成为公司2008 年业绩爆发性增长的根基.

　　业绩大幅增长估值低下

　　与其他业绩出现明显下滑的有色金属企业不同的是，公司1季度业绩同比增长100%以上，并已经公告中报业绩讲出现大幅增长，加之年内出现的收购公告以及提高增长预期的再融资项目,都构成股价上升的良好催化剂。预计公司08年和09年每股收益分别为0.75元和0.96元除权后，当前市盈率偏低。

    建议投资者：逢低吸呐

宏达等待分红后再说

不错ddddddddddddd

宏达等待分红后再说

分析的很细致哦，谢谢提供与分享！